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华创证券煤炭行业每日早报

发布时间:2016-03-11    研究机构:华创证券

核心观点:

1)供给侧改革稳步推进,资金、人员安置、部门协调和不良资产以及债务处置等瓶颈再被逐一化解,参照96-98年轻工业产能去化和美国钢铁产能去化相关板块表现,我们预期龙头企业大概率存在2-3年的慢牛行情。

2)煤炭目前价格是全行业亏损,作为不可再生资源,价格长期低于全行业完全成本的局面难以长期维持;因此我们认为在此价格基础上存在至少10%的修复空间,以扭转全行业亏损的局面。

3)诸多煤炭上市公司开始谋求转型实施多元发展计划,并有望成为集团资产整合平台。

4)产业未来的整合我们认为大概率始于山西。

推荐标的:产业整合平台预期:中国神华、大同煤业、兰花科创

多元化发展公司:永泰能源、昊华能源、开滦股份、天地科技

核心内容

一、上一交易日行情:

上一交易日上证综指下跌-2.02%,深证成指下跌-1.39%,创业板指下跌-1.72%;分行业来看,食品饮料板块涨幅最大为+0.09%,非银金融板块跌幅最大为-2.78%,采掘板块跌幅为-2.54%,排名第27。

个股方面:宝泰隆(+0.39%)、永东股份(-0.08%)、大有能源(-0.91%)、开滦股份(-0.98%)、上海能源(-0.99%)涨幅居前;金瑞矿业(600714)(-6.64%)、山煤国际(-4.87%)、中国神华(-4.01%)、神火股份(-3.97%)、云煤能源(-3.70%)跌幅居前。

标的方面:中国神华(13.65;-4.01%)、大同煤业(4.85;+0.00%)、兰花科创(7.28;-2.41%)、永泰能源(3.81;-1.04%)、昊华能源(6.88;+0.00%)、开滦股份(5.03;-0.98%)、天地科技(6.32;-0.16%)。

二、上一交易日晚间公告

1、煤气化:公司此次重大资产重组筹划重组的交易对手暂定为晋煤集团及太原煤炭气化,重组方式暂定为置出公司经营性资产和负债,置入晋煤集团持有的山西蓝焰煤层气集团有限责任公司的100%股权等相关资产,并发行股份和配套融资。

2、云煤能源:公司董事会、监事会换届选举延期,预计在2016年4月30日之前举行。

3、*ST百花:公司股东六师国资公司计划在未来6个月,在公司股价不超过13.5元/股的价格择机增持本公司股份,累计增持股份数量合计不低于100万股不超过480万股。

4、大同煤矿:公司本次拟进行的向大同煤矿集团外经贸有限责任公司转让大同煤业国际贸易有限责任公司100%股权事宜存在重大不确定性,为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,本公司股票自2016年3月11日起继续停牌。

5、陕西煤业:公司于2016年3月10日与陕煤化集团签订《资产转让意向协议》,本公司有意将下属全资子公司蒲白矿业、澄合矿业和韩城矿业的各100%的股权以及下属全资子公司铜川矿业拥有的东坡煤矿、陕西陕煤、金华山煤矿相关资产及负债,经过适当的内部剥离或重组后,转让给陕煤化集团或其下属企业。陕煤化集团有意将下属全资子公司彬长矿业集团持有的文家坡矿业51%股权转让给陕西煤业或其下属企业。

三、行业资讯

1、环指再涨3元/吨,但已显乏力!3月9日,最新一期环渤海动力煤指数(BSPI)报收于388元/吨,环比上期上涨了3元/吨。价格持平的港口规格品增加到了16个;价格上涨的港口规格品由前一期的24个减少到了8个;没有价格下跌的港口规格品。表明市场上行动能虽有减弱,但短期受低库存提振,北方市场短期依然处于强势市场。目前北方港市场虽然强势,但市场户成交较低,下游贸易商及终端对上游矿方的提价并不认可,部分地区的电厂接受价格甚至出现了下跌。

2、2015年陕西省铁路煤炭运量下滑4.7%。陕西省统计局发布最新数据显示,2015年,受全国宏观经济结构调整、煤炭等大宗物资需求下降等影响,陕西省铁路货物发送量持续负增长。数据显示,西安铁路局局陕西省境内2015年煤炭运输完成发送量7493.1万吨,占全部货物发送量的68.4%,较上年同期减少366.2万吨,下降4.7%。

3、山西煤炭去产能寻求高层资金政策支持。3月5日,山西代表团在驻地举行全体会议审议政府工作报告,山西省长李小鹏提出建议和请求,恳请中央支持山西煤炭供给侧结构性改革,包括在化解过剩产能方面给予资金和政策支持,降低涉煤企业税费等。

四、煤炭行业信息

价格趋势性下滑,短期价格无变化。澳大利亚产炼焦煤港口提货价610元/吨,山西主焦煤车板价420元/吨;朝鲜产无烟煤上海港平仓价395元/吨,西北无烟煤市场平均价860元/吨,华中无烟煤市场平均价875元/吨;内蒙古动力煤车板价400元/吨,广东动力煤市场价440元/吨。

库存长期趋势性向下,短期电厂库存变化-1.25%,港口库存变化-1.37%。

6大主要电厂日耗煤量为57.20万吨/天,同比变化+3.41%,电厂库存为1150.80万吨,同比变化-1.25%;五大港口煤炭库存879.48万吨,同比变化-1.37%。

海运费长期趋势性向下,短期沿海运价指数变化+0.90%,国际运价持平。

中国沿海煤炭运价指数为375.65点,上涨+3.41点,幅度为+0.90%;国际运价澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛航线,运价为4.50美元/吨。

申请时请注明股票名称